繁昌| 郁南| 苏尼特左旗| 浮梁| 迁安| 延安| 永新| 常熟| 青田| 皮山| 崇左| 托克托| 汤阴| 东阳| 通化县| 黄岛| 东营| 博湖| 永吉| 修文| 濠江| 象州| 江津| 永和| 安化| 麻山| 陇川| 沁水| 梁河| 昆山| 木里| 邹平| 龙海| 北安| 泉州| 昂昂溪| 武陵源| 香港| 华宁| 纳雍| 工布江达| 龙川| 德令哈| 萝北| 满城| 麻阳| 海丰| 河间| 海盐| 松江| 荆州| 双江| 甘谷| 琼结| 浪卡子| 乌拉特前旗| 崂山| 大宁| 古冶| 叶城| 新化| 连云区| 固安| 织金| 中牟| 玛纳斯| 绛县| 丹寨| 鄱阳| 古县| 大庆| 寿县| 洮南| 宾川| 文昌| 会宁| 曲阜| 大通| 虎林| 巴林右旗| 西峡| 白水| 晋州| 长武| 桐梓| 赣县| 宜都| 海门| 大宁| 河曲| 新泰| 博兴| 承德县| 霍城| 横山| 临县| 黑山| 益阳| 尼木| 漳平| 高密| 平陆| 贞丰| 都江堰| 浦东新区| 郎溪| 保定| 大新| 安多| 西安| 拉孜| 洱源| 新泰| 靖安| 德钦| 门头沟| 黄岩| 宁国| 商都| 隆林| 滦南| 牡丹江| 陈仓| 新绛| 龙岗| 和龙| 达尔罕茂明安联合旗| 印台| 新津| 本溪市| 崇礼| 西华| 永寿| 清镇| 武夷山| 闻喜| 集美| 明水| 洛扎| 马龙| 原阳| 上海| 云龙| 班戈| 铁山| 邻水| 五峰| 炉霍| 鹿邑| 宜城| 黄陂| 塔城| 西峡| 伽师| 当雄| 泌阳| 湘潭县| 大庆| 东西湖| 上饶市| 上蔡| 分宜| 台南市| 忠县

台当局卡管、恐攻贱招尽出 台大准校长管中闵三连发出击

2018-06-20 04:10 来源:天翼网

  台当局卡管、恐攻贱招尽出 台大准校长管中闵三连发出击

  百度”谈起自家的“植物工厂”,内蒙古蒙草生态环境(集团)股份有限公司董事长王召明脸上写满了兴奋。我们将迎来怎样的智能生活,人工智能和实体经济如何深度融合,哪些发展瓶颈亟待突破,都值得思考。

  种种呼声,都离不开法律的完善。因此,判断是否构成商标使用,既要考虑使用者的主观意图,即是否用于识别商品或服务来源,还应考虑使用的客观效果,即是否起到了识别商品或服务来源的作用,能够使相关公众在商标与其所标示的商品或服务之间建立联系。

  由于手摇磨豆机与手工操作的磨咖啡器等诉争商标核定使用的其他商品属于类似商品,故诉争商标在上述商品上的注册亦应予以维持。习近平总书记的讲话,从世界观、价值观、方法论层面,深刻揭示了“为了谁、依靠谁、我是谁”这一为民执政的重大理论和现实主题,全面阐释了为什么要始终坚持人民立场、怎样坚持人民主体地位的内在逻辑。

  虽然争议商标中的文字部分便于呼叫和记忆,属于争议商标标志的显著识别部分,但争议商标在整体视觉效果、含义等方面均与引证商标区别明显,双沟酒业已将其中的文字内容作为商标进行了单独注册,“双沟”商标经双沟酒业的使用已具有一定的知名度,相关文字的商品来源识别作用更为明显。(中直党校办公室供稿李晋萍摄)

“客服逐一核对了这些软件的购买记录,最后告知无法退款。

  充分考虑社会伦理问题,比如明确机器人有无社会属性、无人驾驶汽车交通事故的责任主体认定等。

  问:大数据领域相关发明专利申请概况如何?答:对于与数据采集相关的专利申请,其大致可以分为三类:基于传感器技术的数据采集,基于互联网信息采集技术的数据采集,以及基于大数据的存储模型或索引结构的数据采集。新时代,我们仍需秉承世界眼光、世界意识和世界情怀,为构建普遍安全、共同繁荣、开放包容和美丽清洁的美好世界接续奋斗。

  为此,工信部于2017年指导成立了首个国家级绿色制造联盟——中国绿色制造联盟,为符合绿色制造标准的企业提供绿色制造专项资金,并于近日公布了第二批绿色制造名单。

  2015年1月21日,商评委作出撤销复审决定,认为蓝山公司提交的证据或为自行制作或无其他证据佐证,不足以证明诉争商标在指定期间的使用。随后,中华版权代理总公司贺传军先生致欢迎词,感谢与会嘉宾的到来,他表示总公司2018年迎来了而立之年,在以后的工作中将不断改进经营模式,加强业务创新,着力提升综合性版权市场服务能力,为版权产业提供更加优质的版权服务。

  (责编:龚霏菲、王珩)

  百度商评委在重新审查的过程中,应当根据商标注册的诚实信用原则、合理必要原则和比例保护原则重新作出审查结论。

  关于新组建的中央和国家机关工委有关领导同志职务调整,是党中央从加强省部级领导班子建设全局出发,经过全盘考虑、审慎研究作出的决定,充分体现了以习近平同志为核心的党中央对中央和国家机关党的建设和工委领导班子建设的高度重视。商评委在重新审查的过程中,应当根据商标注册的诚实信用原则、合理必要原则和比例保护原则重新作出审查结论。

  百度 百度 百度

  台当局卡管、恐攻贱招尽出 台大准校长管中闵三连发出击

 
责编:

台当局卡管、恐攻贱招尽出 台大准校长管中闵三连发出击

2018-06-20 08:49
作者:任泽平
来源: 微信公众号泽平宏观
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
当前我们正站在2009年以来中国第一个金融周期的顶部,防化风险、去杠杆和供给侧结构性改革具有特别重要的意义,未来如何演变?对中国经济和大类资产将产生哪些重大影响?
百度 近日,由四川省知识产权局牵头,联合四川省高级人民法院、省检察院、省发改委、省科技厅等15个部门,正式印发了《关于严格知识产权保护营造良好营商环境的意见》(下称《意见》),出台了多项具体措施严格知识产权保护。

   导读

  作者从事了近20年宏观经济研究,简单讲,宏观经济主要是研究两大命题:经济为什么会增长?经济为什么会波动?分别对应增长理论和周期理论,研究经济的趋势和波动。就当前中国经济而言,增速换挡、新5%比旧8%好、刘易斯拐点、从高速增长阶段到高质量发展阶段转换等均是对经济增长趋势的判断,新周期的起点、房地产周期长期看人口中期看土地短期看金融等均是对经济周期波动的判断。作者曾提出过基于六大周期的宏观经济分析框架:世界经济新一轮增长周期、金融周期顶部、新一轮产能周期起点、房地产周期调控中期、去库存周期初中期、新政治周期。

  2015年12月中央经济工作会议提出供给侧改革五大任务,其中之一为去杠杆。2017年12月中央经济工作会议把防范化解重大风险放在未来3年三大攻坚战之首。近年金融周期被高度关注,对预测债务风险、金融危机、金融环境、资产价格以及理解经济金融系统运行具有重要意义,正成为一个新的分析框架,它更契合当今全球金融自由化和金融创新的时代。什么是金融周期?如何测度?当前我们正站在2009年以来中国第一个金融周期的顶部,防化风险、去杠杆和供给侧结构性改革具有特别重要的意义,未来如何演变?对中国经济和大类资产将产生哪些重大影响?

  核心观点

  •   金融周期是金融变量扩张与收缩导致的周期性波动,其长度和幅度随着宏观经济环境和政策框架而变化,同时,不同经济体的金融周期往往是同步的。BIS最早全面的开展了对金融周期的研究,通过三个指标,信贷/GDP缺口、债务偿还率、地产价格缺口,能够准确反映金融是否过热,揭示金融业存在的风险与危机。在金融周期测度方面,BIS同时使用滤波分析法和转折点分析法测算各国的金融周期,发现金融周期的振幅和长度高于经济周期,且金融周期的波峰之后往往伴随着金融危机。2017年11月,中国人民银行第三季度货币政策执行报告中首次提到“金融周期”。

  •   本文以信贷/GDP、实际信贷和实际房价作为金融周期指数。同时辅以信贷/GDP缺口和实际房价缺口作为预警指标(缺口=变量原值-长期趋势)。选择这三个指标的原因在于:1)信贷作为连结储蓄和投资的重要变量,可以较好的测度金融市场的波动。2)房地产作为信贷的抵押品,它的价格波动影响信贷,带来信贷和房地产价格的顺周期性,同时房地产还是金融创新的基础资产和实体经济的重要部门。3)信贷/GDP作为杠杆率的代表,可以视为金融体系损失吸收能力的重要指标。随着金融周期进入下半场,各部门债务比例高企,杠杆率越发引起人们的注意。具体计算时,采用BP滤波法从序列中抽取周期成分后取算术平均值。

  •   对美欧日金融周期的测度表明金融周期顶峰往往对应着重大风险或金融危机的到来。美国在过去40年经历了两轮金融周期,波峰的时间分别对应着储贷危机和次贷危机;欧洲金融周期达到顶峰的时间为2008年4季度,略晚于2007年欧洲银行业危机,但早于2010年主权债务危机。日本在1990年1季度、1999年2季度、2008年1季度达到金融周期顶峰,分别对应着1991年日本经济泡沫破裂、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机。

  •   回顾美欧日金融周期,可以总结以下特点:1)信贷扩张开启金融周期上半场。美欧日金融周期上半场都表现出信贷扩张的迹象,宽松的流动性、金融机构的逐利性以及宽松的监管环境会带来期限错配,为市场埋下隐患。同时,市场利率降低,房贷利率降低,吸引更多资金进入房地产行业,推高房价。2)利率上升或监管趋严容易引发金融风险甚至危机。美联储为了抑制房价泡沫,从2004年6月直到2006年6月一直上调目标利率。而欧洲由于次贷危机的影响出现银行业危机,最终导致利率高涨,从2005年7月持续到2008年7月,进而带来融资成本上升以及还本付息的困难,泡沫破裂引发金融周期走入下半场。3)房价回调和滞涨预示着周期下行。美欧日房价在金融周期顶峰后开始回调。同时,金融周期到达顶点时都出现了滞涨的情况,即CPI上行,GDP下行。

  •   我们对中国金融周期的基本判断是:我们正站在2009年以来的中国第一个金融周期的顶部,应高度重视防化风险和稳杠杆。

  •   1)金融周期指数显示2017年1季度中国达到金融周期顶峰,两指标缺口在2016年为双正也预示着2017年金融风险的迅速加剧。根据美欧日经验,在金融周期顶部阶段,防范化解重大风险、去杠杆和供给侧结构性改革具有特别重要的意义。

  •   2)与欧美金融周期顶部被动爆发危机不同,2016年以来中国政府主动加强监管、去杠杆和防化风险,信贷/GDP缺口已于2017年转负,表明金融风险在主动调控之下正在积极主动化解,宏观杠杆率达到周期顶部后趋稳。

  •   3)当前政策的核心是健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,货币政策主要调控经济周期,宏观审慎政策主要调控金融周期。当前监管的重点是去杠杆、去通道、去链条、规范影子银行和银行表外业务。未来政策有望演化为“宽货币+紧信用(严监管)+强改革”组合,通过降准和鼓励资产证券化来实现表外回表、非标转标,通过资管新规、财政整顿、控制国企负债率、传统产能过剩行业限贷等化解结构性债务风险和去杠杆,通过对外开放、放开行业管制、降低税负、国企改革、鼓励创新等推动政令畅通的新一轮改革。

  •   4)中国目前处于本轮金融周期的顶峰,由于表外收缩和影子银行业务收缩,社融大幅下滑,广义货币供应量增速处于历史低位,应高度重视企业信用风险、地方融资平台风险、中小房企资金链风险等风险暴露,防止财政、货币、监管、房地产调控等紧缩政策叠加带来的系统性风险,风险的演化往往是非线性的而不是线性的。中国处于从高速增长阶段转向高质量发展阶段的关键期,处理好经济平稳增长、结构转型升级、防范化解重大风险之间的平衡,在增加内部转型紧迫感的同时,积极营造外部环境和争取时间窗口。

  •   5)由于广义流动性收缩,大类资产没有系统性机会,同时信用收缩会通过固定资产投资、去库存等增加经济下行压力。但如果处理得当,坚定实施“宽货币+紧信用(严监管)+强改革”的政策组合,用短期阵痛赢得长期平稳健康发展,去产能、去库存、去杠杆等经济金融领域系统充分出清以后,资产负债表修复,经济有望逐步具备再出发能力,开启新周期,从高速增长阶段转向高质量发展阶段,实现“新5%比旧8%好”。


(责任编辑:DF078)

  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
东方财富

扫一扫下载APP
天天基金

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
百度